Fed’in gerçekleştirdiği “şahin faiz indiriminin” ve banka yetkililerinin gelecek yıl için gevşeme beklentilerini azaltmasının akabinde ABD’de uzun vadeli devlet tahvilleri zayıfladı ve 30 ayın en dik getiri eğrisi oluştu.
İki yıllık getiri dün 4 baz puanlık düşüşle yüzde 4,3165’e gerilerken, 10 yıllık getiri bir orta 8 baz puanlık artışla seansın en yüksek düzeyi olan yüzde 4,5923’ü test etti ve Mayıs sonundan bu yana en yüksek düzeyden süreç gördü.
Getirilerdeki bu ayrışma, iki yıllıkların 10 yıllıkların 0,27 yüzde puan – daha evvel Haziran 2022’de görülen bir düzey – kadar altında süreç görmesine neden oldu ve getiri eğrisi seansta yaklaşık 11 baz puan dikleşti.
Söz konusu dikleşme, Fed’in son aylarda siyaset faizlerini 1 tam yüzde puan düşürmesinin akabinde yapışkan enflasyon ve dirençli bir iktisat göz önüne alındığında, yatırımcıların daha uzun vadeli Hazine tahvillerine sahip olma konusundaki çekimser kalmasından kaynaklandı.
BMO Capital Markets ABD Faiz Stratejisi Başkanı Ian Lyngen, “Eğrinin uzun ucundaki zayıflık, Fed’in şahinliği, devam eden arz telaşı ve kararlı fiyat hareketinin önüne geçmek için kolektif bir isteksizliğin bir kombinasyonuna bağlanabilir” dedi. Lyngen, daha dik bir eğri eğiliminin “2024’ün sonundan evvel hala kat etmesi gereken manalı bir aralık olduğunu” söyledi.
Tahvil yatırımcıları, önümüzdeki ay vazifeye başlayacak olan seçilmiş Lider Donald Trump’ın savunduğu vergi siyasetlerinin hem büyümeyi hem de enflasyonu körükleme ve esasen büyük olan bütçe açığını daha da kötüleştirme potansiyelini de göz önünde bulunduruyor.
